移动版

拓邦电子:公司经营更加谨慎,对短期业绩有影响

发布时间:2009-03-05    研究机构:浙商证券

1.年报数据符合预期:08年利润增长77.29%08年公司主营业务收入、利润总额、归属于母公司所有者净利润为6.04亿元、4.00亿元、3.68亿元,分别同比增长29.15%,91.72%,77.29%;每股收益0.37元,符合预期。

公司08年毛利率18.25%,公司综合销售毛利率较上年提高3.52%,主要系公司毛利较高的高效照明产品、传统家电以外的电器(个人护理、电动工具、医疗器械、厨房小电器等)产品智能控制器的销售额增加所致。

净资产收益率08年为11.74%,比07年提高了4.3个百分点。销售净利率的提高是盈利能力提高的主要因素。资产负债率由07年的43%降低到不足33%,这样的盈利能力是在降低负债能力的前提下完成的,“一高一低”显示出公司良好的管理能力。

2.非家电控制器和照明控制器产品较快增长公司的产品和销售模式决定了公司基本上是以销定产,按订单安排生产计划。

订单的确认和变更或撤销有严格的合同条款约束,基本上都能执行。公司的各项产品订单数量以及金额和该产品的销售收入基本一致,即2008年的订单总金额比2007年增长约30%。增长主要是因为电器中家用电器以外的其他电器控制器增长较快,开发了一些新的优质客户;高效照明产品因为属于新兴产品,在上升期,市场总需求增加,订单也随之增加。公司订单的周期很短,一般在半个月左右,发货和订单确认之间的时间不长,因此基本上不存在跨期执行情况。

3.公司基本财务指标状况与2007年及2006年相比,流动比率和速动比率提高,资产负债率大幅降低,利息保障倍数也出现提高。公司募集资金尚未使用完毕,本期利润额增加,且资产负债率在合理水平,与银行也保持着良好的合作关系,不存在偿债能力风险。

应收帐款周转率、流动资产周转率,尤其是存货周转率与去年同期相比,都有提高。公司加大了在客户信用管理、生产计划管理上的力度,ERP 软件的上线使用也起到了很大作用;公司的整体资产运营能力得到了提升。

申请时请注明股票名称