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拓邦电子:下调09年业绩增长预期

发布时间:2009-01-16    研究机构:招商证券

08年10月24日公司在3季报中,预计08年归属于母公司所有者利润比上年同比增长100%-130%。本次修正后的业绩预测调整为同比增长70-100%。

评论: 下调原因:08年Q4家电行业受金融危机影响明显,出口地汇率波动对HID 灯安定器业务有所影响。

(1) 08年Q4,国内家电行业受金融危机影响明显。公司家电控制器业务中,电磁炉占毛利的五成,洗衣机和洗碗机占两成半,新型家电占两成半。国内洗衣机行业销量在08年四季度销售额出现了负增长,电磁炉等厨房家电08年1-11月国内家用厨房电器行业销售同比增速为26%,而到8-11月同比增速则骤降至12%。由于电磁炉和微波炉这几年国内销量快速增长,行业存货量大,金融危机带来的销量骤降,导致行业库存压力大增,公司电磁炉和微波炉用控制器压力受影响最大。

(2) 出口地汇率波动对HID 灯安定器业务有所影响。如我们在三季度报告点评时指出的风险,公司HID 灯安定器主要出口地区为俄罗斯等东欧国家和巴西,出口地汇率的大幅波动在四季度对公司HID 灯安定器业绩产生影响。

(3) 下调08年盈利预测至EPS0.36元。根据08年四季度的情况,我们下调了08年家电控制器的业绩,HID 灯安定器业务情况如我们三季度点评报告中的预期。整体08年EPS 从原来的0.42元下调到0.36元。

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