移动版

拓邦电子:电子智能控制行业的尖兵

发布时间:2008-08-15    研究机构:华泰联合证券

公司在汽车照明产品HID 灯上取得了核心突破,传统智能控制行业稳步增长,高端电机产品的技术基本成熟,形成了一个传统智能控制器、HID 灯、智能电机控制的科学的产品梯队。由于产品结构的调整,传统智能控制器附加值低的现状得到了改善;HID 灯正处在一个高速发展阶段,预计将会有3年以上的黄金时期;电机产品将在明年带来收益。公司目前正处在一个加速发展的时期。

智能行业的市场空间巨大,尽管公司是该行业国内的龙头企业,但仅在部分子行业中拥有较大的市场份额。公司的市场能力和产品扩张能力很强,未来发展空间很大。

高端智能控制属于研发型行业,需要不断的产品更新,产品的生命周期较短。生命周期短带来产品风险的同时,也提高了行业的进入门槛。研发型行业的企业必须不断地开发新产品,如果研发投入不足,将导致产品被市场淘汰。在技术进步较快的行业中,研发投入本身就是壁垒。

公司产品较大幅度的降低能耗,符合国家节能战略的需要,也符合节能环保的国际化趋势,所处行业具有较长的景气周期。

预计公司08、09、10年每股收益分别为0.86元、1.33元和1.71元。把09年的业绩贴现,以08年23倍的市盈率计算,公司相对估值为28元,按09年同比公司均值估值为24.78元。考虑到公司的行业龙头地位,以及可预见的高速成长性,给予公司增持的评级。

申请时请注明股票名称