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通信行业2017年中报前瞻:风格切换时点未到,推荐白马股与质优成长股

发布时间:2017-06-25    研究机构:中泰证券

上周沪深300上涨2.96%,中小板上涨1.77%、创业板下跌0.15%。TMT大板块中通信板块上涨0.89%,电子上涨1.52%,计算机和传媒分别下跌1.41%和2.24%。

通信板块个股方面,本周涨幅前五名的公司分别为:中富通(18.67%)、邦讯技术(17.69%)、中际装备(9.86%)、中兴通讯(9.84%)、键桥通讯(8.78%)。本周跌幅前五名的公司分别为:中通国脉(-31.85%)、梅安森(-16.72%)、路通视信(-14.29%)、数字认证(-10.79%)、海量数据(-8.30%)。

中报前瞻:业绩增速回暖,风格切换时点未至。随着中报季的临近,在白马股行情持续走高的背景下,投资者关心市场是否到了风格切换的临界点。目前,通信行业已有48家上市公司预披露了2017年上半年的业绩增长情况。结合已经披露的信息以及中泰通信团队对部分公司的业绩预测情况,我们预计2017年中报季通信行业的业绩增速较一季度有所回升。另一方面,通信行业整体估值水平依然维持在高位。截至6月23日,通信行业整体PEttm为58.2,历史均值仅为48.5倍。行业整体估值水平仍然偏高,我们认为短期内市场风格难以切换。

投资建议:推荐白马股和质优成长股。结合上周对主要白马股的分析,目前白马股的估值水平仍有一定的上升空间,建议投资者关注中兴通讯、海能达、亨通光电、中天科技等白马股。此外,虽然行业性整体风格切换的时点未到,但仍有部分质优成长股值得各位投资者关注。目前,合众思壮、科华恒盛、拓邦股份(002139)、星网锐捷、光环新网等公司的估值与其预披露业绩增速(或中泰通信预测业绩增速)相比处于较低的水平,建议投资者关注。

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