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通信设备制造行业周报:华为云连接大会,物联网成关注焦点

发布时间:2017-09-10    研究机构:华泰证券

华为全连接大会在沪顺利举行,强势宣告云战略。

9月5日-7日,以“Grow with Cloud 云领未来”为主题的第二届华为全联接大会在上海国际博览中心顺利举行,此届大会聚焦智能社会与云时代数字化转型之道,大会主题也正好契合了华为最近宣布的云战略,在大会上,华为重点分享了华为IoT 云服务及商业模式。

与以往不同的观点:5G 建设传输先行,18年底或启动传输网建设。

中移动领头牵头引领5G 传输网标准,5G 传输网标准还没有定,今年8月对厂家传输设备原型进行相关测试,年底完成企业标准内容;明年上半年完善传输整体功能,下半年进行互联互通测试,目标18年年底具备商用部署能力。整体看5G 建设传输先行,基于新业务、高带宽需求刺激新型传输设备需求,重点推荐中兴通讯、烽火通信,建议关注光迅科技。

与市场不同的观点1:物联网为人工智能提供数据基础。

市场对物联网规模商用仍有疑虑,我们认为,NB-IoT 规模商用已近在眼前,关注物联网板块正当时!与市场不同的逻辑为:1、物联网为人工智能提供数据基础;2、人工智能是物联网数据变现的重要方式,与垂直行业应用场景密不可分,物联网并不只是将物与物连接起来,更重要的是将大量规范有效的数据运用起来,实现智能化;3、芯片、网络准备就绪,规模商用已万事俱备。网络方面,在国家政策支持、运营商积极相应下,NB-IoT 网络已基本实现全国重点区域的全覆盖。芯片方面,华为在8月底推出Boudica 二代芯片,月出货量达到100万片。预计到2017年底,华为整体物联网芯片出货量将达到1000万片。

与市场不同的观点2:物联网数据变现价值将带来新增估值空间。

市场普遍认为单个窄带物联网连接ARPU 值远远低于移动互联手机用户,水气表终端厂商很难有较大的业绩弹性,我们认为目前市场仅仅考虑智能水、气表的终端替换价值,对数据变现价值尚未充分认识。物联网通信更多的是通过M2M 实现,数据格式更加标准规范,数据容量尽管小,但是数据的商用价值大。因此,我们认为窄带物联网的估值方法应该以数据价值为基础,而不仅仅是数据流量大小。经过业内初步测算,每MB 数据价值约4美元。以智能表为例,假设所有水气表全部使用NB-IoT 进行替换,经测算,水表、气表数据变现价值分别为786亿元、449亿元。

重点推荐和关注。

近日物联网落地催化剂不断,关注物联网投资标的:金卡智能、三川智慧、高新兴、和而泰、拓邦股份(002139)。目前行业策略坚持行业白马+成长股双主线,继续推荐中兴通讯、亨通光电、烽火通信、光迅科技、海能达。中兴通讯作为国内龙头设备商,受益运营商集采及5G 落地加速;亨通光电是国内光棒龙头,受益光纤光缆的景气,享受量、价、份额三升;5G 传输先行,传统光通信厂商烽火、光迅将受益;海能达专网龙头,国内外市场同步发力,建设一带一路国家专用应急通信网。

风险提示:运营商资本开支持续下滑,监管政策变动。

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